Comprar vinos en Primeur como inversión

Si es la primera vez que escuchas el término compra en Primeur de vinos debes saber que se trata de comprar el vino cuando aún no está terminado. Es decir, comprarlos antes de su salida al mercado, cuando están aún criándose en las barricas.

El vino es un producto valioso, esto ya lo sabíamos, pero además puede llegar a ser una inversión rentable y de baja volatilidad. Muchos analistas coinciden en afirmar que los niveles de rentabilidad de los grandes vinos son superiores a otros productos como el oro. El propio Bloomberg titulaba este verano en un artículo que invertir en grandes vinos era actualmente más lucrativo que nunca aunque matizaba que se necesitan al menos 10 años para ver rendimientos significativos. En el caso de las compras en primeur, entraña sus riesgos si finalmente los vinos no son bien puntuados por la crítica, pero cuando ocurre, los porcentajes del aumento de su valor se sitúan entre el 20% y el 40% después del segundo año.

Lo cierto es que esta curva ascendente del vino como un activo se debe en parte al auge del mercado asiático en la compra de vinos. Como curiosidad, los chinos pudientes adoran el vino tinto y es que al parecer su tonalidad es considerada como un color afortunado (mientras que el blanco, impopular, se asocia a muerte y funerales).

Pero a la hora de pensar en inversiones y activos tangibles no hablamos de cualquier vino. Los Grand Cru Classés de Burdeos representan la mayor parte del mercado del vino como inversión y también de las ventas en primeur. Sin embargo, en este mundillo también hay modas y en los últimos cinco años los mejores vinos de Borgoña, Ródano, Champagne (con una alta estabilidad a largo plazo) y California han tenido un desempeño espectacular.

Para que os hagáis una buena idea de las cifras que se manejan en este mercado, el lote de vinos más caro del mundo se vendió en una subasta en Sotheby´s Hong Kong y ocurrió en 2014. Fueron 114 botellas de Romanée-Conti (con varias añadas que iban desde 1992 a 2010) con un precio por botella de 9.800 libras, en total 1.035.000 libras (aproximadamente unos 1,6 millones de dólares). Como no podía ser de otra forma, el comprador de ese famoso lote era un asiático. Según datos de Bloomberg, el 80% de sus ventas están destinadas a coleccionistas privados, privilegiados que algún día abrirán y disfrutarán de esas valiosas botellas y un 20% en manos de inversores.

¿Dónde mirar precios? Como en cualquier inversión informarse y estar al día es clave. Existen dos páginas muy prácticas para encontrar información: wine-searcher.com y liv-ex.com. Esta última de hecho incluye interesantes gráficos con las listas de los vinos que mejor rendimiento tienen en el mercado secundario. Como curiosidad, en su clasificación para 2017 entraron dos vinos españoles: Pingus y Vega Sicilia Único.

Anécdotas aparte y fuera de estas asombrosas cifras al alcance de pocos, lo cierto es que en España hasta hace bien poco la compra en primeur de vinos por parte de aficionados al vino era más bien minoritaria, una opción para expertos y atrevidos. En los últimos cinco años se ha extendido y actualmente demuestra ser una de las mejores opciones para adquirir, al mejor precio del mercado posible, algunos de los vinos más difíciles de encontrar para el verdadero aficionado, dada su limitación y exclusividad.

El siguiente gráfico muestra el comportamiento de algunas referencias presentadas en Primeurs en Bodeboca. Como se puede observar, algunas como Talbot 2014 ha logrado una apreciación del 50%. Esto significa que el vino, si lo quisiéramos conseguir hoy, costaría un 50% más. Esto se debe a la alta demanda de este tipo de vinos en todos los mercados ya que la oferta no llega a cubrirla en muchos casos. Aparte de esto, el vino tiene algo muy particular, tal vez obvio, que otros activos no tienen: se agota. Una vez se descorcha una botella, ya no hay posibilidad de reutilizarla ni reproducir el contenido.

En el caso de nuestros vinos patrios, llama poderosamente la atención Artadi Valdeginés 2015, uno de los grandes vinos parcelarios de Artadi, con una revalorización del 72% (su precio de venta en primeur fue de 28,75€ y actualmente tiene un precio de mercado de 49,50€). Es llamativo también el caso de Gratallops 2015 del gran Álvaro Palacios, que hoy cuesta un 48% más respecto a su precio de compra en primeur.